大陸3月信貸新增規模至少升至1.1兆以上

http://www.cdnews.com.tw 2018-04-15 12:28:24
 針對3月份的信貸新增規模,機構普遍認為,將季節性回升,且表外轉表內的趨勢仍將延續。3月份信貸新增規模至少在1.1兆元以上。與此同時,信貸增量的反彈等因素共同支撐下,M2增速或進一步反彈至9.1%附近。

 “歷年3月份的表外融資規模往往較高,因此3月份表外融資向表內轉移的壓力較大,或將帶動新增信貸規模達到1.5兆元。”興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委昨日對《證券日報》記者表示。

 交通銀行首席經濟學家連平對《證券日報》記者表示,3月份新增貸款量環比應較2月份有所回升,因為2月份信貸增量受假期影響較大。然而3月份開始,國內債券發行逐漸開始增加,1月份-2月份債券發行約4.85兆元,而3月份債券發行已超3.75兆元。儘管銀行通常優先考慮信貸投放,但銀行業金融機構債券配置增多,會影響信貸投放。同時,金融去槓桿後,部分錶外融資需求又逐漸參與到競爭表內融資需求的隊列中來。綜合預計,3月份的信貸增速保持穩定的可能性較大,信貸增量約為1.25兆元。

 申萬巨集源首席巨集觀分析師李慧勇昨日對《證券日報》記者表示,3月份信貸將季節性回升,且表外轉表內仍將延續,預計3月份信貸新增1.1兆元。

 華泰證券首席宏觀分析師李超表示,非標等表外業務轉表內的趨勢將會延續,3月份信貸增速依然可以維持穩定,預測信貸增速為12.9%左右,新增貸款1.3兆元。

 當然,也有機構的預測更為樂觀。國海證券發布的報告顯示,預計3月份新增人民幣貸款達1.8兆元,超出市場預期。

 3月份原中國大陸銀監會下發《關於調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》,將銀行的撥備覆蓋率要求由150%調整為120%-150%,貸款撥備率監管要求由2.5%調整為1.5%-2.5%。上述報告顯示,撥備覆蓋率的下調一方面有利於銀行處理不良貸款,配合供給側結構性改革處理殭屍企業;更重要的是有利於銀行增加資本金,為表外資產回表做好準備,這也是對於3月份貸款預測偏高的重要原因。

 連平認為,3月份的M2則主要受三方面因素影響:一是信貸增量的反彈;二是財政存款的下放;三是債市短期的利率回落行情,增加了機構配置的動機。三方面因素可能共同支撐M2增速進一步反彈至9.1%附近。

 “3月份的流動性環境整體較為平穩,或意味著M2增速繼續小幅回升至8.9%。2月份M1增速較低主要受到春節錯位影響,預計3月份M1增速回升至10.5%。”李慧勇認為。

 李超認為,央行今年第一季度的貨幣政策總體不緊,超儲率同比均處在上行區間,基礎貨幣的增加有利於廣義貨幣M2的增速維持穩定,預測3月份M2增速為8.8% ,M2依然處在擴張區間。M1增速在2月份春節因素的影響下出現較低增長,隨著春節因素過去,3月份M1大概率將會反彈,預計3月份M1增速為12.5%。(沈百川編)
【中央網路報】